Dziś w wielu krajach świata prowadzona jest polityka kontrolowanego kursu waluty narodowej, dla której państwowe banki centralne przeprowadzają tzw. interwencje walutowe, optymalizowane pod kątem określonej wartości waluta krajowa. W końcu, pozwalając na swobodny kurs waluty krajowej, możesz mieć problemy w gospodarce. Na czym polega interwencja walutowa Banku Centralnego i jak jest przeprowadzana – należy to zrozumieć bardziej szczegółowo.
Definicja interwencji
Interwencja walutowa to jednorazowa transakcja kupna lub sprzedaży waluty obcej realizowana w Federacji Rosyjskiej przez Bank Rosji. Jednocześnie wolumeny interwencji walutowych są zwykle dość duże. Ich celem jest regulowanie kursu waluty narodowej w interesie państwa. Zasadniczo takie działania są realizowane w celu wzmocnienia krajowej waluty, ale czasami mogą też mieć na celu jej osłabienie.
Takie transakcje mogą znacząco wpłynąć zarówno na rynek walutowy jako całość, jak i na kurs określonej jednostki monetarnej. Interwencje walutowesą inicjowane przez bank centralny kraju i na ogół są głównym sposobem prowadzenia polityki pieniężnej. Ponadto regulacja stosunków walutowych, zwłaszcza z krajami trzeciego świata, odbywa się wspólnie z innymi członkami MFW. Banki i skarby są zaangażowane w takie wydarzenia, a manipulacje przeprowadzane są nie tylko z walutami, ale także z metalami szlachetnymi, w szczególności ze złotem. Interwencja walutowa Banku Centralnego jest przeprowadzana wyłącznie po uprzednim uzgodnieniu i jest przeprowadzana w określonych, z góry ustalonych warunkach.
Mechanizmy wzrostu i deprecjacji waluty krajowej
W rzeczywistości mechanizm regulacji kursu waluty krajowej jest bardzo prosty i zbudowany w oparciu o zasadę „podaży i popytu”. Jeśli konieczne jest zwiększenie kosztu pieniądza krajowego, Bank Centralny kraju zaczyna aktywnie sprzedawać zagraniczne banknoty (głównie dolar), podczas gdy można użyć dowolnej innej waluty wymienialnej. Tym samym interwencja Banku Centralnego prowadzi do nadmiaru (zwiększenia podaży) waluty obcej na rynku finansowym. Jednocześnie Bank Centralny skupuje krajową walutę, co stwarza na nią dodatkowy popyt, co może sprawić, że kurs waluty wzrośnie jeszcze szybciej.
Interwencja walutowa Banku Centralnego prowadzona jest dokładnie w odwrotny sposób, mająca na celu osłabienie kursu waluty narodowej, która jest aktywnie sprzedawana, nie pozwalając na wzrost jej wartości. Kupowanie zagranicznych banknotów prowadzi do ichsztuczny niedobór na rynku krajowym.
Rodzaje interwencji walutowych
Warto zauważyć, że interwencja Banku Centralnego nie zawsze oznacza kupno i sprzedaż dużej ilości waluty, od czasu do czasu można przeprowadzić fikcyjną procedurę, czasami nazywa się to werbalną. W takich przypadkach Bank Centralny uruchamia jakąś plotkę lub „kaczkę”, w wyniku której sytuacja na rynku walutowym może się zauważalnie zmienić. Czasem fikcyjna interwencja służy wzmocnieniu efektu realnej interwencji walutowej. Również bardzo często kilka banków może połączyć siły, aby osiągnąć pożądany rezultat.
Praktyka pokazuje, że interwencja werbalna jest wykorzystywana przez banki centralne znacznie częściej niż interwencja rzeczywista. W takich przypadkach dużą rolę odgrywa czynnik zaskoczenia. W każdym razie interwencja Banku Centralnego, mająca na celu wzmocnienie obecnego trendu na rynku walutowym, jest zwykle bardziej skuteczna niż manipulacja, której celem jest odwrócenie go w przeciwnym kierunku.
Interwencja walutowa na przykładzie Japonii
Historia zna wiele przypadków manipulacji na rynku walutowym. Na przykład w 2011 roku, z powodu trudności w gospodarkach Stanów Zjednoczonych i Unii Europejskiej, Japonia musiała dostosować kurs waluty narodowej, a władze kraju zmuszone zostały do jego obniżenia. Minister finansów Japonii stwierdził, że spekulacje na rynku walutowym spowodowały przewartościowanie jena w stosunku do zagranicznych banknotów i taki stan rzeczy nie odpowiada stanowi gospodarki kraju. NastępniePostanowiono skorygować kurs jena wspólnie z Bankiem Centralnym krajów zachodnich, dla którego Japonia dokonała kilku dużych transakcji zakupu waluty obcej. Wprowadzenie bilionów jenów na rynek walutowy pomogło obniżyć jego kurs o 2% i zrównoważyć gospodarkę.
Korzystanie z dźwigni finansowej w Rosji
Żywy przykład wykorzystania dźwigni finansowej w Rosji można zaobserwować od 1995 roku. Do tego momentu Bank Centralny sprzedawał waluty obce w celu regulacji kursu rubla, a w lipcu 1995 roku wprowadzono zasadę korytarza walutowego, zgodnie z którą wartość waluty krajowej musi być utrzymywana w ustalonych granicach i przez pewien czas. okres czasu. Jednak zmiany w gospodarce światowej do 2008 r. spowodowały, że ten model polityki pieniężnej stał się nieefektywny, po czym wprowadzono korytarz dwuwalutowy. W tym przypadku kurs rubla regulowano na podstawie jego relacji do dolara i euro. Tak czy inaczej, Bank Centralny przeprowadza interwencje walutowe zgodnie z tą polityką pieniężną.
Wydarzenia z lat 2014-2015 wpłynęły na owocność interwencji walutowych prowadzonych przez Centralny Bank Rosji, więc ostatnie manipulacje nie dały pożądanego rezultatu. Spadek cen ropy naftowej i wynikające z tego zmniejszenie rezerw banku centralnego i niedopasowanie budżetowe ostatecznie sprawiają, że interwencja walutowa jest nieracjonalna i bezcelowa.
Alternatywa dla zarządzanego kursu wymiany
Dziś Rosja jest w dużej mierze uzależniona od eksportu węglowodorów, co hamuje wzrost krajowej waluty. Dlatego taka dźwignia finansowa jak interwencjaBank centralny, za pomocą którego dolar i euro są systematycznie przelewane na rynek, jest po prostu niezbędny dla gospodarki kraju. Jednak w świetle ostatnich wydarzeń, gdy interwencja Banku Centralnego przestała pomagać w kontrolowaniu wartości waluty krajowej, od 10 listopada 2014 r. nastąpiło przejście na płynny kurs rubla. Teraz interwencje walutowe są przeprowadzane tylko w wyjątkowych przypadkach.
Być może ten artykuł dostarcza wyczerpującej odpowiedzi na pytanie, czym jest interwencja walutowa Banku Centralnego, więc nie byłoby konieczne dokładniejsze zagłębianie się w zawiłości instrumentów finansowych.
