Latem 2016 roku Rosja zwiększyła inwestycje w amerykańskie obligacje rządowe i przyniosła je do 91 miliardów dolarów, chociaż zaledwie dwa lata temu, w sierpniu 2014 roku, wraz z wprowadzeniem przez Zachód sankcji sektorowych przeciwko Rosji, inwestycje spadły do 66 miliardów dolarów. Dlaczego Rosja potrzebuje obligacji rządu USA? Postaramy się zrozumieć ten problem.
Pierwszy powód: utrzymanie kursu rubla
Bez względu na to, jak bardzo różne „trolle” w Internecie i patrioci na ulicach, którzy nie rozumieją, czym jest gospodarka, krzyczą o wspieraniu „wroga”, pilnie potrzebne są obligacje rządu USA.
Po pierwsze, trzeba obalić główny mit: pieniądze na takie cele nie pochodzą z budżetu państwa. Amerykańskie papiery dłużne pochodzą z rezerw Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej (Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej), które są wydawane na utrzymanie kursu rubla, dostarczanie walut obcych importerom, dłużnikom itp.
Jeśli ktoś myśli, że jakaś babcia nie dostaje emerytury z powodu tego, że rząd pożycza „wrogom”, to bardzo się myli. TSB RF -niezależna instytucja finansowa, której jedną z funkcji jest emisja rubli. To z kolei zależy od stanu całej gospodarki, a raczej od bilansu handlowego.
Im bardziej rozwinięty gospodarczo kraj, tym więcej waluty krajowej trzeba wydrukować. Jeśli równowaga nie zostanie utrzymana, a Bank Centralny Federacji Rosyjskiej wydrukuje dużo pieniędzy, zamienią się one w zwykłe konfetti, opakowania cukierków.
Wyobraźmy sobie, że każdy obywatel otrzymał milion dolarów, co się wtedy stanie? Odpowiedź jest oczywista: ceny po prostu wzrosną, bo nikt nie będzie sprzedawał rzadkich towarów za papier. W ekonomii nazywa się to hiperinflacją.
Powód drugi: utrzymanie płynności waluty krajowej
W zależności od stanu gospodarki, Bank Centralny uwalnia ruble do rezerwy. Ale główne operacje handlowe przeprowadzane są w euro, dolarach amerykańskich, jenach japońskich, funtach brytyjskich. Również dzisiaj dodano do nich chińskie juany.
Aby ruble miały płynność (wagę), muszą zostać spieniężone, w przeciwnym razie pozostaną zwykłym konfetti. Wcześniej złoto było używane jako środek bezpieczeństwa. To dolar, wspierany przez ten cenny metal, zdobył dominację na świecie, dopóki prezydent Francji Charles de Gaulle pewnego pięknego dnia nie przywiózł do Stanów Zjednoczonych całego statku z amerykańską walutą, za którą zażądał złota. Po tak rażącej akcji postanowiono odmówić dostarczenia „dolarom” szlachetnego metalu. Zamiast tego waluta zaczęła być wspierana przez amerykańskie gwarancje, że „wszystko będzie dobrze”, a to w rzeczywistości są amerykańskie obligacje rządowe.
Innymi słowy, rubel musi być czymś poparty, aby nie były zwykłymi kawałkami papieru, które każde dziecko może wyciąć z zeszytu. Rolę tę odgrywają obligacje rządu USA, które są dosłownie wspierane słowem honoru rządu amerykańskiego.
amerykańskie papiery dłużne są gwarancją, że ruble można wymienić na dolary w dowolnym momencie i na odwrót. Biorąc pod uwagę, że wszystkie operacje handlowe przeprowadzane są w walutach obcych kilku krajów, w tym Stanów Zjednoczonych, jest to gwarancja stabilności operacji handlowych.
Aby wyjaśnić, dlaczego kupować obligacje rządu USA, zasymulujmy sytuację: troje dzieci bawi się w pokoju. Dwóch z nich drukuje własne pieniądze, a trzeci kupuje. Pierwszy wycina z kartek zeszytu własną walutę i nic nie daje, drugi jest bardziej przebiegły, zamienia papierowe „dolce” na realne ruble po określonej cenie, za które można kupić coś realnego w sklep. Tak więc drugie dziecko nie odda ich tak po prostu, w przeciwieństwie do pierwszego, które może wydrukować „pieniądze” w dowolnej ilości.
Jeśli chodzi o emisję funduszy, sytuacja jest mniej więcej podobna do drugiego dziecka w naszej sytuacji: Bank Centralny emituje ruble zabezpieczone papierami wartościowymi zwanymi obligacjami rządu USA. Same dolary są również kupowane od Systemu Rezerwy Federalnej przez rząd USA za te same obligacje, które razem tworzą dług zewnętrzny.
Powód trzeci: Zysk
Oprócz dwóch wspomnianych już powodów, nie zapominaj, że inwestowanie w obligacje rządu USAprzynieść realny dochód.
Banki centralne, rządy krajowe, instytucje komercyjne, inwestorzy prywatni mogą działać jako inwestorzy. Plon na nich oscyluje w granicach 2-3% rocznie. Na pierwszy rzut oka liczba ta jest bardzo niewielka, ale jest tu jedna zaleta – niskie oprocentowanie rekompensowane jest pewnością zwrotu zarówno kapitału, jak i zysków. Ani jeden instrument finansowy, w przeciwieństwie do obligacji rządowych najbardziej rozwiniętych krajów, nie daje absolutnie żadnych gwarancji, to znaczy, że możesz nie tylko nie otrzymać procentu od oczekiwanego wysokiego zysku, ale także stracić cały swój kapitał.
W świecie takich instrumentów inwestycyjnych, które dają gwarancje zysku, w rzeczywistości jest bardzo niewiele. W związku z tym działają obligacje rządu USA, z najbardziej autorytatywnym rządem na świecie.
Powód czwarty: utrzymywanie rezerw
Każdy w naszym kraju wie, że trzymanie pieniędzy w szklanym słoju jest tym samym, co spalenie ich na stosie.
Inflacja za kilka lat znacznie je zmniejszy, mimo że liczba zer na banknotach się nie zmieni.
Ale zwykły obywatel jest łatwiejszy: jeśli ma środki, które chce odkładać przez kilka lat, to wystarczy przyjść do dowolnego banku i otworzyć lokatę, na której można odłożyć zgromadzone pieniądze na procent. Oczywiście niewiele na tym zarobisz, ale głównym celem jest oszczędzanie środków w ujęciu realnym, a nie nominalnym. Innymi słowy, nieważne ilewy zera na banknocie, to ważne - ile produktów można za nie kupić w sklepie.
Oczywiście banki bankrutują, zamykają się, ich licencja może zostać cofnięta, ale dziś, po kryzysie z 2008 roku, państwo niezawodnie ubezpiecza wszystkie depozyty w rozsądnej wysokości.
Wszystkie banki zależą z kolei od Banku Centralnego, który wydaje licencję, ustala stopę refinansowania itp. Ale co powinien zrobić Bank Centralny Federacji Rosyjskiej? Nikt nie anulował inflacji bezpośrednio za niego, co oznacza, że rezerwy w rublach są równoznaczne z trzymaniem oszczędności w szklanym słoju jakiegoś obywatela - głupiego i bezsensownego. Podobnym instrumentem utrzymywania rezerw są obligacje rządowe „wrogów”.
Dlaczego USA?
Oczywiście możesz mówić do woli o wielkości i potędze Rosji, ale dziś to amerykańskie rządowe papiery dłużne spełniają trzy kluczowe wymagania:
- niezawodność;
- płynność;
- wydajność.
USA to jeden z nielicznych krajów na świecie, w których polityka gospodarcza państwa nie zależy od „właściciela” Białego Domu.
Ktokolwiek dochodzi do władzy w tym kraju, sytuacja się nie zmienia. Poza tym państwo nie jest rozgorączkowane różnymi zamieszkami, rewolucjami, zmianami ustrojowymi, reformami finansowymi, wojnami itp. W tym kraju zna się główną zasadę w gospodarce – pieniądze kochają milczenie.
Kiedy skończy się „era dolara”?
Dzisiaj można oglądać różne filmy, programy telewizyjne, spektaklepolitycy o rychłym upadku „amerykańskiej piramidy finansowej”.
Wielu „guru” w gospodarce mówi, że to się wkrótce stanie, musimy poczekać jeszcze kilka lat. Jednak prawdziwi ekonomiści nie widzą takich szans nawet w perspektywie średnioterminowej (następne pół wieku).
Kwota długu publicznego USA
Oczywiście kwota długu rządu USA jest imponująca – ponad 19 bilionów dolarów, co stanowi 109,9% PKB.
Na przykład dług Grecji, Irlandii i Islandii jako procent PKB jest większy niż USA, a dług Ukrainy w nadchodzących latach może również przewyższyć te liczby. Tutaj należy wziąć pod uwagę nie wielkość nominalnego długu, ale procent PKB i jego utrzymanie, które kosztuje rząd USA tylko 250 miliardów dolarów. Jeśli porównamy to z wydajnością budżetową wynoszącą prawie 3,5 biliona dolarów, kwota będzie mizerna. Dlatego jest za wcześnie, aby publicznie trąbić o zbliżającej się niewypłacalności USA w ciągu najbliższych 50-100 lat.
Rosja: obligacje rządu USA są najbardziej dochodowe
Jeśli chodzi o trzeci kluczowy czynnik - rentowność, tutaj obligacje rządu USA są na pierwszym miejscu. Teraz wielu będzie zaskoczonych, ale pierwsza piątka trzyletnich obligacji rządowych to te, dla których dochód jest ujemny. To wcale nie żart: japońskie papiery tracą około 0,2% rocznie, Francja - 0,5%, ale amerykańskie mogą zarabiać nawet 1% rocznie.
Po co więc inwestować? Odpowiedź jest prosta - żeby nie stracić jeszcze więcej na inflacji.
Czwarty powód: politycznywpływ
W rzeczywistości te kraje, które posiadają znaczny procent obligacji rządowych innego kraju, mogą wpłynąć na to politycznie. Wyrzucenie wszystkich posiadanych przez nią papierów wartościowych może spowodować spadek ich ceny, uniemożliwiając jej w ten sposób sprzedaż innych obligacji, co jest równoznaczne z załamaniem finansowym.
Ale nie mamy z czego być szczególnie dumni – udział Rosji to tylko 5% długu narodowego USA.
W 2014 roku Bank Centralny Federacji Rosyjskiej, w okresie nakładania sankcji na niektóre sektory rosyjskiej gospodarki, wyrzucił na rynek prawie 2/3 amerykańskich obligacji rządowych. Jedną z wersji takich działań jest próba obalenia systemu finansowego Amerykanów. Ale Rosja to nie Chiny, które mają połowę całego zadłużenia zagranicznego. Wystarczy, że ChRL zasugeruje, że będzie myślała o dumpingu wszystkich aktywów amerykańskich, ponieważ te ostatnie zaczynają panikować na rynkach walutowych.
Wniosek
Można podsumować, że inwestując w obligacje rządu USA, Rosja czerpie z tego różne dywidendy:
- Obsługuje kurs wymiany waluty krajowej.
- Zapewnia płynność w rublach na parkietach.
- Zarabia.
- Próba zdobycia wpływów politycznych.
