Współczynnik dźwigni finansowej (dźwignia finansowa)

2024 Autor: Henry Conors | [email protected]. Ostatnio zmodyfikowany: 2024-02-12 11:51

Każda firma dąży do zwiększenia swojego udziału w rynku. W procesie powstawania i rozwoju firma tworzy i powiększa własny kapitał. Jednocześnie bardzo często konieczne jest przyciągnięcie kapitału zewnętrznego w celu pobudzenia wzrostu lub uruchomienia nowych obszarów. Dla nowoczesnej gospodarki z dobrze rozwiniętym sektorem bankowym i strukturami giełdowymi uzyskanie dostępu do pożyczonego kapitału nie jest trudne.

Teoria bilansu kapitałowego

Podczas pozyskiwania pożyczonych środków ważne jest, aby zachować równowagę między zobowiązaniami podjętymi w celu spłaty a wyznaczonymi celami. Naruszenie go może spowodować znaczne spowolnienie rozwoju i pogorszenie wszystkich wskaźników.

Zgodnie z teorią Modiglianiego-Millera obecność pewnego procentu kapitału dłużnego w strukturze całkowitego kapitału, jakim dysponuje firma, jest korzystna dla obecnego i przyszłego rozwoju firmy. Pożyczone środki na akceptowalnym poziomieceny usług pozwalają na skierowanie ich na obiecujące obszary, w tym przypadku efekt mnożnika pieniędzy zadziała, gdy jedna zainwestowana jednostka daje wzrost o dodatkową jednostkę.

Jednak przy dużej dźwigni finansowej firma może nie wywiązać się ze swoich wewnętrznych i zewnętrznych zobowiązań poprzez zwiększenie kwoty obsługi kredytu.

Tak więc głównym zadaniem firmy, która pozyskuje kapitał zewnętrzny, jest obliczenie optymalnego wskaźnika dźwigni finansowej i stworzenie równowagi w ogólnej strukturze kapitału. To bardzo ważne.

Dźwignia finansowa (dźwignia), definicja

Wskaźnik dźwigni odzwierciedla istniejący stosunek między dwoma kapitałami w firmie: własnym i pożyczonym. Dla lepszego zrozumienia definicję można sformułować w inny sposób. Wskaźnik dźwigni jest wskaźnikiem ryzyka, jakie firma podejmuje, tworząc określoną strukturę źródeł finansowania, czyli wykorzystując w tym celu zarówno środki własne, jak i pożyczone.

Dla zrozumienia: słowo „dźwignia” jest w języku angielskim, co oznacza „dźwignię” w tłumaczeniu, dlatego często dźwignia finansowa nazywana jest „dźwignią finansową”. Ważne jest, aby to zrozumieć i nie myśleć, że te słowa są różne.

Komponenty "ramiona"

Wskaźnik dźwigni finansowej uwzględnia kilka elementów, które będą miały wpływ na jego wskaźnik i efekty. Wśród nich są:

1. Podatki, czyli obciążenia podatkowe, jakie ponosi firma prowadząca swoją działalność. Stawki podatkowe są ustalane przez państwo, więc firma w tej kwestii może regulować poziom odliczeń podatkowych jedynie poprzez zmianę wybranych reżimów podatkowych.
2. Wskaźnik dźwigni finansowej. Jest to stosunek pożyczonych środków do kapitału własnego. Już ten wskaźnik może dać wstępne wyobrażenie o cenie pozyskanego kapitału.
3. Różnica dźwigni finansowej. Również wskaźnik zgodności, który opiera się na różnicy między rentownością aktywów a odsetkami, które są płacone od zaciągniętych kredytów.

Formuła dźwigni finansowej

Wskaźnik dźwigni finansowej, którego wzór jest dość prosty, można obliczyć w następujący sposób.

Dźwignia=Dług/Kapitał

Na pierwszy rzut oka wszystko jest jasne i proste. Z wzoru wynika, że wskaźnik dźwigni jest stosunkiem wszystkich pożyczonych środków do kapitału własnego.

Dźwignia finansowa, efekty

Dźwignia (finansowa) jest związana z pożyczonymi środkami, które mają na celu rozwój firmy i rentowność. Po ustaleniu struktury kapitału i uzyskaniu wskaźnika, czyli wyliczeniu współczynnika dźwigni finansowej, którego wzór na bilans jest przedstawiony, możemy ocenić efektywność kapitału (czyli jego rentowność).

Efekt dźwigni pozwala zrozumieć, jak bardzoefektywność kapitału własnego z uwagi na przyciąganie kapitału obcego do obrotów firmy. Do obliczenia efektu służy dodatkowa formuła uwzględniająca obliczony powyżej wskaźnik.

Rozróżnij pozytywne i negatywne skutki dźwigni finansowej.

Po pierwsze - gdy różnica między zwrotem z całkowitego kapitału po zapłaceniu wszystkich podatków przekracza oprocentowanie udzielonej pożyczki. Jeżeli efekt jest większy od zera, czyli dodatni, to opłaca się zwiększyć dźwignię i można przyciągnąć dodatkowy pożyczony kapitał.

Jeśli efekt ma znak minus, powinieneś podjąć środki, aby zapobiec utracie.

Amerykańskie i europejskie interpretacje efektu dźwigni

Oparte są na dwóch interpretacjach efektu dźwigni, na których akcenty są bardziej brane pod uwagę w obliczeniach. Jest to bardziej dogłębne spojrzenie na to, jak wskaźnik dźwigni pokazuje skalę wpływu na wyniki finansowe firmy.

Amerykański model lub koncepcja uwzględnia dźwignię finansową poprzez zysk netto i zysk uzyskany po dokonaniu przez firmę wszystkich płatności podatkowych. Model ten uwzględnia składnik podatkowy.

Koncepcja europejska opiera się na efektywności pożyczonego kapitału. Bada skutki wykorzystania kapitału własnego i porównuje go z efektem wykorzystania kapitału obcego. Innymi słowy, koncepcja opiera się na ocenie rentowności każdego rodzaju kapitału.

Wniosek

Każda firma dąży co najmniej do osiągnięcia progu rentowności, a maksymalnie do uzyskania wysokiej rentowności. Aby osiągnąć wszystkie cele, nie zawsze wystarcza własny kapitał. Wiele firm ucieka się do pozyskiwania pożyczonych środków na rozwój. Ważne jest zachowanie równowagi między kapitałem własnym a przyciąganym. Ma on na celu określenie, w jaki sposób ta równowaga jest obserwowana w bieżącym czasie i stosowany jest wskaźnik dźwigni finansowej. Pomaga określić, na ile aktualna struktura kapitału pozwala na pracę z dodatkowymi pożyczonymi środkami.