Podmioty działające w sektorze realnym lub finansowym dość często wchodzą na rynek obligacji. Tutaj używają specjalnego narzędzia do mobilizacji pieniędzy, które ma szereg istotnych zalet. Przyjrzyjmy się bliżej, czym są pożyczki kaucyjne.
Informacje ogólne
Obligacja jest zabezpieczeniem. Potwierdza prawo właściciela do otrzymania środków lub mienia od podmiotu emitującego.
Obligacja to papier wartościowy, który wyznacza określoną datę przekazania pieniędzy. Podmiot, który potrzebuje pożyczki, emituje określoną ich ilość. Nazywa się emitentem. Obligacje pożyczkowe pozwalają:
- Otrzymaj znaczną ilość środków.
- Wdrażaj projekty inwestycyjne na dużą skalę. Wyklucza to ingerencję posiadaczy obligacji w zarządzanie działalnością finansową i gospodarczą.
- Akumuluj środki od prywatnych inwestorów.
- Zdobądź środki finansoweśrodki od organizacji na odpowiednio długi okres na dobrych warunkach, biorąc pod uwagę stan rynku finansowego.
Przewaga nad tradycyjnym pożyczaniem
Wejście na rynek obligacji przynosi wiele pozytywnych rezultatów. Przede wszystkim pożyczka będzie bardziej opłacalna z ekonomicznego punktu widzenia. Pożyczki obligacyjne są zawsze tańsze niż tradycyjne pożyczki. Istotna różnica polega na terminach przyciągania inwestycji. Przekraczają okres kredytowania.
Ważne jest również, aby podmiot nie musiał udzielać pożyczek z obligacjami jako zabezpieczenia. Osoba zainteresowana pożyczką jest praktycznie niezależna od pożyczkodawcy. Wynika to z zaangażowania dużej liczby inwestorów. W rezultacie podmiot ma możliwość zgromadzenia znacznej ilości inwestycji. Emisje obligacji pozwalają nie tylko zadeklarować się zainteresowanej osobie, ale także:
- Przyczyń się do tworzenia pozytywnej historii kredytowej. Jeśli podmiot prawidłowo wywiąże się ze swoich zobowiązań, inwestorzy zażądają minimalnej zapłaty za swoje ryzyko.
- Pozwala na obniżenie kosztów emisji w obecności konkurencji między inwestorami o możliwość uczestniczenia w transakcji.
- Umożliwia dystrybucję ryzyka. Szerokie grono inwestorów wyklucza uzależnienie od któregokolwiek z nich. To z kolei oznacza, że nie ma ryzyka utraty kontroli nad firmą.
Kolejną korzyścią, na którą warto zwrócić uwagę, jest kwota pożyczki. Minimalna wielkość emisji powinna wynosić200-300 milionów rubli Młode przedsiębiorstwo raczej nie jest w stanie uzyskać takiego kredytu. Spłatę pożyczki można przeprowadzić w ciągu 3-5 lat.
Klasyfikacja
Obecnie ekonomiści przydzielają obligacje korporacyjne. Wydają je odpowiednio organizacje, firmy i inne osoby prawne. To narzędzie służy do późniejszego wsparcia finansowego przedsiębiorstwa. Obligacje korporacyjne mogą być emitowane bez zabezpieczenia. Oznacza to, że jeśli istnieje prawo do roszczenia, nie ma potrzeby angażowania poręczycieli ani zabezpieczenia.
Okres spłaty pożyczki może trwać dłużej niż rok. Rozważane są jeszcze dwa rodzaje instrumentów. Jednym z nich są pożyczki rządowe. W tym przypadku emitentem jest Federacja Rosyjska. Inwestorem mogą być odpowiednio osoby prawne lub obywatele. Pożyczki państwowe są wykorzystywane do rozwiązywania niektórych zadań operacyjnych, do realizacji obiecujących projektów na dużą skalę. Ten rodzaj pożyczki jest dobrowolny. Istnieją również pożyczki komunalne. Tutaj emitentem będzie dowolna jednostka administracyjno-terytorialna kraju. W związku z tym narzędzie to jest wykorzystywane przez władze regionalne do rozwiązywania kluczowych problemów na poziomie konkretnego tematu.
Obligacje kuponowe
Pożyczki są również klasyfikowane według okresu przyznania. Okres kredytowania będzie zależał od różnych okoliczności. Na przykład, niezbędny zakres schematów prawnych i środków przygotowawczych ma znaczenie.wystawianie i składanie, wystawianie gwarancji itp. Średnioterminowa pożyczka obligacyjna jest tworzona na okres od 1 do 5 lat. Odsetki od niego są zazwyczaj płacone dwa razy w roku. W celu udzielenia pożyczki zainteresowany emituje tzw. obligacje kuponowe. Okres ich obiegu może przekroczyć 5 i osiągnąć 10 lat. Pożyczki te są popularne wśród funduszy inwestycyjnych.
Obecna sytuacja spowodowana jest długim okresem spłaty zadłużenia. W określonym czasie osiągana jest optymalna równowaga pomiędzy pożyczkami krótkoterminowymi a znaczną rentownością instrumentów finansowych używanych od dłuższego czasu. Czasami takie pożyczki nazywane są banknotami. Obligacje kuponowe nie są dokumentami. Są umieszczane w wydaniach.
Emisja obligacji długoterminowych
Zapadalność takich pożyczek wynosi 20-30 lat. Długoterminowe obligacje rządowe nazywane są wekslami. W USA są uważane za najbardziej niezawodne. Wynika to z faktu, że gwarantem dla nich jest rząd. Obligacje długoterminowe nazywane są również obligacjami. Mają długą żywotność w obiegu.
Pożyczki federalne
Obligacje rządowe są emitowane przez rząd kraju. W związku z tym działa jako emitent. W takim przypadku emisja jest przeprowadzana na określony czas i ustalana jest pewna rentowność. Takie gazety były dystrybuowane w ZSRR. W latach władzy sowieckiej sprawa była prowadzona nie tyle pod względem finansowym, co rzeczowym. Taka pozycjatłumaczy się tym, że w tamtych czasach pieniądze uważano za przeżytek kapitalizmu, a w okresie komunistycznym rząd miał inne zadania i cele. W rezultacie zboże, cukier i inne pożyczki były szeroko rozpowszechnione w ZSRR. Obecnie takie instrumenty finansowe prawie nigdy nie są wykorzystywane. Są one szczególnie niepopularne w krajach o niestabilnej lub trudnej sytuacji gospodarczej.
Pożyczki komunalne
Umowa pożyczki zostaje zawarta poprzez nabycie przez inwestora wyemitowanych obligacji lub innych papierów wartościowych, pozwalających na skorzystanie z prawa do otrzymania środków od dłużnika, pożyczonych mu oraz ustalonych odsetek.
Pożyczki komunalne mogą być dwojakiego rodzaju. Pierwszym z nich są ogólne obligacje zabezpieczające. Zapewnia je cały budżet lub jego część, a także majątek własny emitenta. Takie papiery wartościowe nie mają docelowego charakteru inwestycyjnego. Mają one na celu pokrycie deficytu budżetowego i służą do rozwiązywania bieżących problemów. Takie pożyczki są związane z krótkoterminowymi pożyczkami rządowymi. Ich implementacja odbywa się według specjalnie stworzonych i debugowanych schematów.
Obecnie eksperci zauważają zwiększone zainteresowanie podmiotów tym instrumentem finansowym. Drugi rodzaj to pożyczki celowane, które dziś zajmują wiodącą pozycję pod względem liczby wyemitowanych obligacji. Wydawane są na realizację konkretnego projektu inwestycyjnego. Spłata pożyczki odbywa się z otrzymanego zysku.
Najczęstsze obecnie sągminne kredyty mieszkaniowe. Budowa odbywa się kosztem koncentracji środków ludności poprzez emisję papierów wartościowych. Główne cele takiego wydania to:
- Szukaj możliwości poprawy jakości warunków życia ludzi.
- Poprawa mechanizmów obiecujących i niezawodnych inwestycji w budownictwo.
- Popraw jakość pracy.
- Zmniejszenie kosztów budowy i mieszkania.
Inne rodzaje pożyczek
Pożyczki krajowe to zobowiązania dłużne w formie obligacji wyemitowanych do obrotu w kraju. Wcześniej odpowiadały one ściśle metodom emisyjnym przyjętym dla tego typu kredytów w praktyce światowej. Federacja Rosyjska rozpoczęła emisję obligacji krajowych, które zostały rozdzielone wśród krajowych firm.
Emisja zobowiązań zewnętrznych odbywa się w maksymalnej dopuszczalnej kwocie długu publicznego. Jego wartość jest określona w federalnej ustawie budżetowej. Te obligacje rządowe są emitowane w formie dokumentu. Przeznaczone są do centralnego przechowywania. Posiadacz może otrzymać wartość obligacji oraz naliczone odsetki. Całkowity wolumen emisji wynosi 1,5 miliarda dolarów, wartość nominalna obligacji to 200 000 dolarów, a potencjalnymi posiadaczami są osoby fizyczne i prawne. Jednocześnie mogą być zarówno rezydentami, jak i nierezydentami kraju. Obligacje są składane w ramach subskrypcji zamkniętej i mogą być przedstawione do przedterminowego wykupu, jeżeli wskazują na to świadectwa globalne, które je wyemitowały.
Funkcje wydania
Emisja obligacji zapewnia maksymalne zaspokojenie planów rozwojowych przedsiębiorstw na różne okresy, otwierając nowe możliwości pozyskiwania instrumentów finansowych na korzystnych warunkach. Wynika to ze wzrostu rozpoznawalności organizacji, a co za tym idzie zainteresowania inwestorów.
Emisja obligacji podlega szczególnemu postanowieniu w umowie emisyjnej. Istnieją pewne wymagania dotyczące zobowiązań dłużnych:
- Optymalna kwota pożyczki powinna wynosić ponad 200 milionów rubli.
- Aktywa netto emitenta muszą przekraczać wysokość jego kapitału docelowego.
- Przedsiębiorstwo musi posiadać realny projekt, do realizacji którego skierowane zostaną otrzymane inwestycje.
- Roczne spłaty pożyczki muszą być równe lub niższe od zysku księgowego za ten sam okres przed odliczeniem obowiązkowych płatności do budżetu.
Umieszczenie i pozyskiwanie
Obligacje są wprowadzane do obiegu na rynku pierwotnym. Tutaj są wdrażane. Jeśli zostaną sprzedane, mogą zostać wypuszczone na rynek wtórny. Ta implementacja wyjaśnia ich kluczową zaletę - płynność. Zgodnie z obowiązującym prawodawstwem początkowe lokowanie pożyczek może wynosić od 3 miesięcy. do roku. Po rejestracji nie może minąć więcej niż 1 rok. W praktyce wstępne umieszczenie odbywa się w ciągu kilku dni. Aby kupić obligację, musisz przestudiować cały system transakcyjny na rynku finansowym. Większość z nich jest dostępna naWymiana walut w Moskwie. Obligacje bankowe są przedmiotem obrotu na giełdach. Wśród nich mogą być zarówno agencje komercyjne, jak i rządowe. Na przykład możesz kupić obligacje Sbierbanku. Ta organizacja finansowa emituje zobowiązania dłużne, przeprowadza na nich określone operacje, zapewniając wzrost dochodów budżetów różnych regionów, a tym samym uczestnicząc w rozwoju gospodarczym kraju.
Możesz kupić obligacje Sbierbanku w dowolnym z jego oddziałów lub za pośrednictwem oficjalnej strony internetowej. Jednak eksperci zalecają zapoznanie się z cytatami przed zakupem. Istotą inwestowania jest kupowanie jak najtaniej, aby następnie sprzedawać po jak najwyższej cenie. Obligacje możesz sprzedawać dopiero po upływie określonego czasu, który jest w nich wskazany. W związku z tym potencjalny inwestor powinien być w stanie obliczyć rentowność pożyczki. Emisja obligacji przez Sbierbank jest zwykle przeprowadzana przez 1-5 lat. Przy prawidłowych obliczeniach posiadacz może uzyskać całkiem solidny zysk.
Należy pamiętać, że Sbierbank jest instytucją, w której ponad 50% kapitału jest wspierane przez rząd. Jak pokazuje praktyka, wskaźniki kapitalizacji rosną z roku na rok. Ponadto stale rośnie wielkość kapitału oraz wartość spłat pożyczek i kredytów. To z kolei zapewnia wzrost rezerwy bankowej, co pozwala organizacji na emisję i plasowanie obligacji.
Cena
Koszt udzielenia pożyczki jest ustalany na podstawie dwóch czynników. jestzależy od historii kredytowej i wypłacalności emitenta. Ekspansja rynków wtórnych i zwiększone zaufanie inwestorów pomagają obniżyć cenę kredytu.
Dodatnia historia kredytowa nie tylko tworzy dobrą reputację emitenta, ale także obniża koszty udzielania pożyczek w przyszłości. Koszt pożyczki jest ustalany przed opodatkowaniem poprzez obliczenie wewnętrznej stopy zwrotu (lub dochodu w momencie spłaty) z wpływów finansowych z obligacji.
Pożyczka jako narzędzie do pozyskiwania funduszy
Pożyczka obligacyjna umożliwia emitentowi samodzielne wyznaczenie jego parametrów. W szczególności mówimy o wielkości emisji, stopach procentowych, warunkach i okresie obiegu i tak dalej. Obligacje przyczyniają się do usprawnienia systemu wzajemnych rozliczeń, rozwoju struktury zobowiązań i należności emitenta. Tymczasem mimo oczywistych zalet tego narzędzia pozyskiwania środków finansowych, należy pamiętać, że takie pożyczki pełnią funkcję dość sztywnych zobowiązań dłużnych. Wyemitując obligacje zainteresowany naraża się na określone ryzyka. Przede wszystkim wiążą się one z prawdopodobną porażką całego wydarzenia. Dlatego sam fakt emisji papierów wartościowych nie gwarantuje jeszcze ich umieszczenia na warunkach wskazanych przez emitenta.
Pożyczka jako źródło finansowania
Ta rola emisji obligacji w krajach rozwiniętych jest dość duża. W ciągu ostatnich 10 lat XX wieku emisja takich obligacji stanowiła ponad połowę inwestycji prywatnych, a emisja akcji mieściła się w granicach 5%. ZanimSkładając obligacje, obowiązki i prawa zainteresowanych stron, w tym posiadaczy, są określone wystarczająco szczegółowo. Potrzeba ta wynika z braku w aktach prawnych większości krajów pełnego wykazu przepisów regulujących tryb ich wydawania i wdrażania. Jako kluczowy czynnik ograniczający plasowanie obligacji jest wielkość własności. Zalety tego instrumentu jako źródła finansowania to:
- Możliwość pozyskiwania funduszy od różnych inwestorów. Mogą obejmować banki.
- Możliwość przyciągania małych wierzycieli. Jest to spowodowane niskim kosztem obligacji.
- Możliwość przypisania kosztów obsługi kredytów do kosztów produkcji. To z kolei zmniejsza dochód podlegający opodatkowaniu.
- Opcja przedłużenia warunków spłaty.
- Mniejszy koszt niż emisja akcji.
- Niskie ryzyko. Zapewnia atrakcyjność określonych grup inwestorów.
Pozytywną stroną takiego plasowania dla przedsiębiorstw jest możliwość obliczenia optymalnej rentowności obligacji w momencie obiegu. Jednocześnie firma może ustalać korzystne oprocentowanie wpłat, przyciągnąć znacznie więcej inwestorów. Jako punkt ujemny warto zwrócić uwagę na możliwość niepełnego umieszczenia na aukcji pierwotnej. Jeśli popyt jest niski, rentowność obligacji wzrośnie. Pozytywne warunki wydania wymagają pewnychdziałania. Negatywne, odpowiednio, ograniczenia aktywności.
Negatywne strony
Wiele korzyści płynących z pożyczki zabezpieczonej zostało opisanych powyżej. Jednak przy wszystkich sprzyjających czynnikach narzędzie to ma również cechy negatywne. Wśród nich warto zwrócić uwagę:
- Złożoność procesu emisji. Aby otrzymać pożyczkę, podmiot musi po prostu podpisać umowę z organizacją, która ją udziela. Emisja obligacji wiąże się z zawarciem umów z organizatorem emisji, depozytariuszem, a także giełdą. Ponadto konieczne jest sporządzenie i zarejestrowanie wystarczająco obszernej dokumentacji. Na przykład prospekt zawiera około 300 stron.
- Niemożność zaplanowania wydatków czasowych. Chodzi o to, że wsparcie prawne procesu wydawania jest realizowane przez organizatora. Osoba zainteresowana otrzymaniem środków nie może mieć wpływu na ten proces, więc musi tylko pogodzić się z faktem, że koszty czasu mogą być znaczne.
- Dodatkowe koszty. W przypadku uzyskania kredytu bankowego dłużnik płaci kwotę zobowiązania głównego wraz z odsetkami. W przypadku kredytu zastawnego do określonych odliczeń zostaną doliczone dodatkowe koszty, których wysokość wynosi 2-3% wielkości emisji.
Niemniej jednak rozważana metoda przyciągania inwestycji jest dziś dość popularna. Za pomocą tego narzędzia wiele przedsiębiorstw mogło realizować swoje projekty. Pożyczka obligacyjna w niektórych przypadkach jest korzystna dla rządu kraju. Pozwala zapewnić uzupełnienie deficytu budżetowego przy jak najmniejszych stratach. Obligacje mogą nabywać zarówno obywatel, jak i osoba prawna. Przed zawarciem transakcji eksperci zalecają początkującym inwestorom zapoznanie się ze schematem giełdy.
