Międzynarodowe rezerwy Federacji Rosyjskiej i ich wielkość

2024 Autor: Henry Conors | [email protected]. Ostatnio zmodyfikowany: 2024-02-12 11:46

Wielkość rezerw międzynarodowych odgrywa ważną rolę w politycznej i finansowej pozycji kraju na arenie światowej. W tym sensie Rosja konsekwentnie znajduje się w pierwszej dziesiątce, nawet pomimo bezpośredniego uzależnienia wielkości rezerw od cen ropy.

Definicja rezerw złota

Złoto i waluty obce lub, jak się je nazywa, rezerwy międzynarodowe (GFR) to aktywa państwowe o wysokim stopniu płynności i zarządzane przez główną instytucję monetarną kraju. Z reguły organem tym jest Bank Centralny. Standardowe rezerwy złota są obliczane w złocie monetarnym i walucie obcej, zwanej rezerwą. Dziś są tylko dwie takie waluty – dolar amerykański i euro. Ponadto GVR obejmuje specjalne prawa ciągnienia lub SDR (specjalne prawa ciągnienia), emitowane przez Międzynarodowy Fundusz Walutowy, a także pozycje rezerwowe w MFW.

Międzynarodowe rezerwy Federacji Rosyjskiej obejmują wszystkie komponenty.

Strukturyzacjarezerwy

Instytucje finansowe są dziś znacznie bardziej zróżnicowane i szerzej rozumiane niż kiedykolwiek wcześniej. Dlatego bardziej istotnymi elementami są składniki rezerw finansowych państwa. Fundusze walutowe to nie tylko gotówka w światowej walucie rezerwowej. Obejmują one również depozyty, w tym w złocie, pożyczki reverse repo w bankach centralnych, Banku Rozrachunków Międzynarodowych oraz bankach komercyjnych o wysokim ratingu kredytowym według standardów międzynarodowych agencji ratingowych S&P, Moody's i Fitch Ratings.

Ten rodzaj rezerw obejmuje również papiery dłużne emitowane przez firmy zagraniczne. Rating emitowanych papierów wartościowych musi być również wysoki według standardów międzynarodowych agencji ratingowych S&P, Moody's i Fitch Ratings. GVR obejmuje również papiery wartościowe przeniesione jako pożyczki.

Międzynarodowe rezerwy walutowe są przeliczane na dolary amerykańskie po oficjalnych kursach wymiany.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy jako część rezerw złota

Sztuczna rezerwa i środki płatności obejmują Specjalne Prawa Ciągnienia lub Specjalne Prawa Ciągnienia. Instrument ten jest emitowany przez Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW), nie ma formy gotówkowej, to znaczy reprezentuje tylko zapisy na rachunkach bankowych. Krąży tylko w ramach Funduszu i służy do wyrównania bilansów płatniczych, pokrycia deficytów i kredytuobowiązki. SDR-y nie mają cech zadłużenia ani waluty.

To narzędzie pojawiło się w 1969 roku w celu zniwelowania dylematu Triffina, który odzwierciedlał sprzeczności w systemie organizacji stosunków monetarnych i rozliczeń między krajami z Bretton Woods. Kontrowersje wynikły ze zderzenia między narodowym charakterem waluty rezerwowej a jej cechami międzynarodowymi.

Pozycja rezerwowa w MFW obejmuje udziały rezerwowe i kredytowe. Nadwyżka kwoty podaży pieniądza ponad kwotę, która znajduje się w Funduszu na rachunkach państwa-strony, nazywana jest udziałem rezerwowym. W związku z tym udział kredytowy pozwala na zakup środków MFW powyżej udziału rezerwowego.

Tradycyjne złoto

Struktura rezerw międzynarodowych Federacji Rosyjskiej obejmuje oczywiście również rezerwy złota monetarnego, czyli fizycznie istniejącego. Początkowo rezerwy złota były tworzone w celu zapewnienia walut krajowych. Od 1937 r. rubel rosyjski był powiązany z dolarem. Jednak po wojnie w ZSRR górnictwo złota zaczęło szybko nabierać rozpędu, z każdym rokiem rezerwy złota w skarbcu zwiększały się o 100 ton. W 1950 roku Stalin postanowił znieść powiązanie rubla z dolarem i ustalić zawartość złota w narodowej walucie Związku Radzieckiego. Dwa lata później Stalin wysunął pomysł stworzenia alternatywnego rynku dolarowego. Ale nie udało mu się zrealizować pomysłu. Po śmierci Stalina Nikita Chruszczow wybrał prozachodnią ścieżkę rozwoju. Zaopatrzenie rubla w złoto sowieckiego przywódcyuznał to za przedwczesne i przywrócił powiązanie rosyjskiej waluty z dolarem amerykańskim.

W Stanach Zjednoczonych dolar był wspierany złotem do 1971 roku, kiedy prezydent Richard Nixon oficjalnie ogłosił zniesienie wsparcia dolara w złocie. Do tego czasu państwowe rezerwy złota spadły do rekordowych 9,83 tys. ton z 21,8 tys. ton w 1949 r. Wtedy to pojawił się międzynarodowy rynek walutowy z płynnym kursem walutowym. Rynek charakteryzuje się warunkami wolnorynkowymi. I choć dolar i funt szterling oficjalnie utraciły status walut rezerwowych, dolar amerykański nie tylko zachował, ale i umacnia swoją pozycję pod każdym względem.

Ostatni szczegółowy audyt amerykańskich rezerw złota miał miejsce w 1953 roku. Zapasy przechowywane są w czterech skarbcach. Oprócz rezerw skarbowych USA w kraju przechowywane są rezerwy metali szlachetnych z co najmniej 60 stanów. Liczba rezerw krajowych i zagranicznych jest utrzymywana w tajemnicy, co powoduje wiele plotek na ten temat.

Czerwone złoto Rosji

Według danych z otwartych źródeł, międzynarodowe rezerwy Rosji zawierają dziś 1238 ton złota. Według tego wskaźnika Federacja Rosyjska oficjalnie zajmuje szóste miejsce na świecie. Udział złota w całkowitej wielkości rezerw złota wynosi 12%. Warto zauważyć, że przed wybuchem I wojny światowej Imperium Rosyjskie posiadało jeden z największych wolumenów złota na świecie – 1,4 tys. ton. Wojny światowe i wojny domowe w dużej mierze zniszczyły skarbiec - do 1928 r. pozostało tylko 150 ton. W okresie stalinowskim skarbiec ponownie „spuchł”i zawierał już 2,5 tysiąca ton do 1953 roku. Jednak wtedy rezerwy złota tylko się zmniejszyły, dość dużą jego ilość sprzedał za granicę Nikita Chruszczow. W 1991 r. przedstawiciele kierownictwa kraju stwierdzili, że ze spuścizny sowieckiej pozostało tylko 290 ton metali szlachetnych.

Rosyjskie rezerwy złota są podzielone na dwie nieproporcjonalne części. Większość tego, co Bank Centralny zarządza w porozumieniu z rządem rosyjskim, jest przechowywana bezpośrednio w Banku Rosji. Druga część znajduje się w Państwowym Funduszu Metali Szlachetnych i Kamieni Szlachetnych Federacji Rosyjskiej, decyzje o wydatkowaniu i uzupełnieniu tej części rezerwy podejmuje bezpośrednio prezydent, a także rząd.

Dynamika akcji złota

Rezerwy żółtego metalu szlachetnego zawarte w międzynarodowych rezerwach Federacji Rosyjskiej, eksperci na początku 2014 roku szacowali na 40 miliardów dolarów. Choć przez cały 2013 r. Bank Centralny aktywnie kupował złoto na rynku rosyjskim, to według analityków wartość tego szlachetnego metalu spadła o 11 mld USD. Doprowadziło to do tego, że na koniec 2013 r. poziom złota spadł do 7,8% w całości rezerw międzynarodowych Federacji Rosyjskiej. Udział składnika walutowego w koszyku na początku ubiegłego roku został zwiększony do 92,2%.

Analitycy zauważają, że od początku tego roku Bank Centralny nadal zwiększał rezerwy złota w rezerwach złota, trzykrotnie zwiększając ich wolumen. Ponieważ takie zachowanie jest niezwykłe na rynku złota, zagraniczni ekspercisugerują, że to nieufność do amerykańskiej waluty popycha Bank Centralny Federacji Rosyjskiej do zakupu.

Ropa jest podstawą rosyjskich rezerw złota

Rozwój narodowej „kapsuły” rozpoczął się w latach zerowych XXI wieku. Rezerwy międzynarodowe Federacji Rosyjskiej rosły skokowo dzięki wysokim cenom węglowodorów aż do kryzysowego roku 2008. Do tego czasu wyniosły 600 miliardów dolarów. Od początku roku kryzysowego w celu utrzymania stabilności w kraju powołano Narodowy Fundusz Pomocy Społecznej. Rezerwy międzynarodowe Rosji stały się rodzajem finansowego donatora dla nowej struktury. Umożliwiło to zapobieganie poważnym kryzysom, ale wielkość rezerw złota została zmniejszona. Dopiero do połowy 2013 roku udało im się je przywrócić - do 533 miliardów rubli.

Wiosną ubiegłego roku sytuacja zaczęła się dramatycznie zmieniać. Bojkot ogłoszony przez kraje Europy Zachodniej i Stany Zjednoczone w związku z aneksją Krymu do Rosji zeszłej wiosny, ponadto gwałtowny spadek cen ropy, dewaluacja waluty narodowej, poparcie dla rubla, sankcje i kontrsankcje - wszystko to stało się poważnym testem dla rosyjskiej gospodarki i nie mogło wpłynąć na stan rezerw złota. Do połowy roku ich wolumen spadł o jedną trzecią, do 382 miliardów dolarów, z czego 12 miliardów stanowiły płatności MFW. Spadek trwał przez cały rok, a na początku tego roku rezerwy międzynarodowe Federacji Rosyjskiej osiągnęły najniższy poziom z 2007 r., wynoszący 374,7 mld USD. Na początku maja ich wolumen wyniósł 358,5 miliarda