Globalny rynek finansowy to złożony podmiot, który w dużej mierze przestrzega własnych praw i zasad rozwoju. Jednak niektóre z jego podstawowych cech były od dawna badane i doprowadzane do wspólnego mianownika. Instrumenty finansowe nie są wyjątkiem. To jest prawdziwy dokument lub oficjalnie zarejestrowany formularz elektroniczny, który może zawierać pewien rodzaj umowy prawnej.
W ekonomii przyjmuje się nieco inny termin. A więc według niego instrumenty finansowe to taka umowa, która zapewnia powstanie aktywa finansowego dla jednej ze stron, a dla drugiego uczestnika zobowiązania finansowego (instrumentu kapitałowego). Mogą to być zarówno osoby prawne, jak i osoby fizyczne.
Co jest czym?
Koncepcja ich jest dość zróżnicowana. Powszechnie przyjmuje się, że instrumenty finansoweobejmują:
- Aktywa finansowe. Tak nazywa się gotówkę, prawo do żądania jej w określonej sytuacji, a także udostępnienie instrumentu kapitałowego lub innego instrumentu finansowego.
- Zobowiązanie finansowe. W związku z tym jest to nazwa umowy, w której jedna ze stron może żądać aktywów finansowych innego uczestnika.
- Instrument kapitałowy. Jest to również umowa, która daje prawo do otrzymania części aktywów organizacji.
Podstawowe koncepcje
Zgodnie z MSR 32 aktywa obejmują wszystkie waluty obce jednostki, zadłużenie klientów, inwestycje i papiery wartościowe. Zobowiązania obejmują również zobowiązania od dostawców, a także wszelkie inne rodzaje takiego zadłużenia. Firma jest zobowiązana do rozpoznania swoich aktywów i pasywów tylko wtedy, gdy jest jedną ze stron umowy (instrumentu finansowego).
Wszystkie te bazowe instrumenty finansowe są wyceniane wyłącznie według ich wartości godziwej. Z reguły rozpoznaje wartość wpłaconego składnika aktywów lub zobowiązania firmy.
O wartości godziwej
Jak jak najbardziej obiektywnie określić wielkość tej wartości? W tym celu wykorzystywana jest wartość takiej transakcji, którą są skłonne dokonać inne strony, dobrze znające zobowiązania rynkowe i wartość firmy. Najlepszym i najłatwiejszym sposobem jest wykorzystanie ceny aktywów finansowych na wolnym rynku.
Co zrobić, jeśli nie ma takiej możliwości? W takim przypadku musiszstosować którąkolwiek z ogólnie przyjętych metod oceny. Ich ogólna istota jest taka sama: wybierane są dwie strony zainteresowane dokonaniem podobnej transakcji, po czym obliczana jest jej możliwa wartość.
Zapewnia również wykorzystanie informacji rynkowych od niezależnych podmiotów, które ostatnio dokonały podobnych transakcji lub były nimi zainteresowane, przeprowadzana jest obiektywna analiza zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Ważne jest, aby zastosować odpowiedni model wyceny opcji, w przeciwnym razie rynek instrumentów pochodnych nie będzie w stanie stworzyć prawdziwie obiektywnej wartości aktywów.
Klasyfikacja aktywów finansowych
Aby uprościć wszystkie kolejne oceny (jeśli są), wszystkie zidentyfikowane aktywa są klasyfikowane w następujący sposób:
- Aktywa do wyceny według wartości godziwej.
- Wszystkie inwestycje mają być wstrzymane do pełnej spłaty.
- Należności i wszystkie niespłacone pożyczki posiadane przez firmę.
- Wszystkie posiadane aktywa finansowe, które są obecnie dostępne do sprzedaży.
Przyjrzyjmy się bliżej wszystkim tym pozycjom.
Pożyczki i należności
Zarówno pożyczki, jak i należności wiążą się z przekazaniem dłużnikowi towarów lub środków pieniężnych netto, pod warunkiem, że ten ostatni nie ma zamiaru odsprzedać długu osobom trzecim. Są oceniane na podstawiezamortyzowany koszt.
Jest to rozumiane jako cena instrumentu finansowego, od którego odjęto kwotę zadłużenia lub umorzono nieściągalne długi (całkowite lub częściowe). Najczęściej oblicza się ją przy użyciu efektywnej stopy procentowej, ponieważ pozwala to dokładniej określić wartość aktywa, nawet jeśli jest on częściowo amortyzowany.
Dzięki temu instrumenty finansowe są wydajniejsze i bardziej opłacalne dla inwestorów firmy.
Aktywa przeznaczone do sprzedaży
Wszystkie aktywa, które można wycenić według wartości godziwej i przeznaczone do obrotu, można sklasyfikować w następujący sposób:
- Kupione w celu krótkoterminowej odsprzedaży.
- Jeśli są częścią jakiegoś portfela finansowego, który ponownie ma zostać sprzedany w krótkim okresie.
- Jeśli zasób jest narzędziem produkcyjnym.
Obowiązki i zasady ich używania
Żaden podmiot nie może klasyfikować instrumentów finansowych do lub z kategorii wartości godziwej. Co więcej, dotyczy to całego okresu posiadania instrumentu lub w momencie jego wydania.
Jeżeli mówimy o inwestycjach utrzymywanych do terminu zapadalności, to są one klasyfikowane jako aktywa ze stałymi płatnościami, jak również terminem zapadalności. Dotyczy to tylko tych inwestycji, w które organizacja jest nie tylko zaangażowana, ale jest w stanie:utrzymać. Notabene dłużne papiery wartościowe o zmiennej stopie procentowej również mogą należeć do tej kategorii.
Zamiar wstrzymania
Jest mierzony zarówno w momencie nabycia składnika aktywów, jak i na każdy dzień bilansowy. Co więcej, zamiar posiadania aktywów oceniany jest według znacznie ostrzejszych kryteriów w porównaniu z zamiarem ich sprzedaży w chwili obecnej. Faktem jest, że wszystkie organizacje, które w inny sposób budzą wątpliwości co do celowości długoterminowej współpracy z nimi, mogą być automatycznie uznane za nierzetelnych klientów.
Wszystko to może prowadzić do powstania specjalnego portfela kar, wszystkich inwestycji, z których firma jest zobowiązana zachować aż do ich pełnej spłaty. Wszelkim innym aktywom surowo zabrania się stosowania definicji „utrzymywanych do terminu zapadalności”, a ograniczenie może obowiązywać natychmiast do trzech lat po zakupie. Jeżeli jednostka posiada już tego rodzaju instrumenty rynku finansowego, należy je przeklasyfikować jako sprzedawane według wartości godziwej i wystawić do sprzedaży.
Zysk lub stratę wynikającą z takich działań należy niezwłocznie ujmować w aktywach. Dopiero po (!) wygaśnięciu okresu zakazu organizacja ma prawo do samodzielnego przypisania pojęcia „utrzymywany do terminu zapadalności” inwestycjom lub innym funduszom. Mówiąc najprościej, w tym przypadku nie przeprowadza się niezależnej oceny instrumentów finansowych. W przypadku naruszenia na firmę mogą zostać nałożone kary.
Mogą one wyrażać się w całkowitym zakazie inwestowania w produkcję, a także w innych środkach, które w przypadku ich zastosowania poważnie zaszkodzą sytuacji ekonomicznej firmy.
Które instrumenty finansowe można uznać za zakupione w celu sprzedaży po wartości godziwej?
W tym przypadku instrumenty finansowe rynku finansowego obejmują wszystkie następujące pojęcia i definicje:
- Wszystkie zobowiązania z tytułu instrumentów pochodnych, które w żadnym wypadku nie mogą być wykorzystywane jako instrumenty zabezpieczające.
- Jeżeli zostały podjęte w celu dostarczenia papierów wartościowych lub innych aktywów w przypadku, gdy te ostatnie zostały otrzymane pod warunkiem "krótkich" pozycji.
- Gdyby zostały zabrane z zamiarem odkupienia ich w bardzo bliskiej przyszłości.
- Wszystkie zobowiązania, których można używać tylko w połączeniu ze sobą. Dodatkowo wymagany jest dowód na to, że organizacja korzystała już z nich w przeszłości i w wyniku takich działań uzyskała zysk.
Wszystkie zobowiązania, które uważa się za przeznaczone do obrotu według wartości godziwej, powinny natychmiast pojawić się w dalszych obliczeniach wszystkich zysków i strat firmy za określony okres. Wszystkie inne instrumenty rynku finansowego można wyceniać według zamortyzowanego kosztu, z jednym wyjątkiem. Są to te zobowiązania, które powstały w okresie, w którym składnik aktywów finansowych nie może zostać uznany za „sprzedany w wartości godziwej”, a jegomusi być używany w przyszłości.
W tym przypadku takie zobowiązanie powinno być wyceniane z uwzględnieniem następujących warunków:
- Jeśli jest to połączenie praw i obowiązków, które jednostka zachowała od poprzedniego właściciela, uprzednio wycenionych według zamortyzowanego kosztu.
- Jeśli był wcześniej wyceniany według wartości godziwej, ale został przeniesiony do organizacji na pewnych odrębnych warunkach.
- Jeżeli obowiązkiem jest umowa z bankiem na udzielenie pożyczki po niższych stawkach rynkowych.
W tym przypadku powinna być oceniana przez najwyższą wartość z następujących wskaźników:
- Kwota określona ściśle zgodnie z MSR 37 Rezerwy, zobowiązania warunkowe i aktywa warunkowe.
- Początkowo ujęta kwota wartości godziwej, nawet z wcześniej odliczonym kosztem amortyzacji.
Klasyfikacja koncepcji
Dziś ekonomiści twierdzą, że wszystkie instrumenty finansowe można podzielić dokładnie na dwie duże kategorie. W pierwszym przypadku dokumenty te powinny być oparte na kapitale rzeczowym, dającym w posiadanie pewne aktywa (np. akcje) lub stanowić zobowiązania dłużne jednej spółki wobec drugiej. W takim przypadku emitowane są obligacje. Jednak najczęściej wszystkie z nich są rozpatrywane w jednym kontekście, ponieważ rynków finansowych i instrumentów finansowych w tym zakresie praktycznie nie da się oddzielić.
Każdyinstrument najlepiej postrzegać w kontekście „jednostki” kapitału pieniężnego. Co więcej, każdy element ma swoje unikalne cechy, strukturę i warunki użytkowania. To właśnie ich różnorodność zapewnia szybki przepływ kapitału na światowym rynku finansowym i jego dalszy rozwój. W ostatnich latach rynek instrumentów finansowych rozwija się coraz aktywniej, coraz bardziej obiecujące kierunki sprzedaży otwierają się dla producentów w Azji Południowo-Wschodniej.
A teraz przyjrzyjmy się jednemu z rodzajów papierów wartościowych, które zawierają pojęcie „instrumentów finansowych”. To są akcje. Istnieją odmiany proste i uprzywilejowane.
Akcje zwykłe
Nie tylko dają prawo głosu w firmie, ale także pozwalają właścicielowi na otrzymanie udziału w zyskach z całej organizacji. Oczywiście ta odmiana jest nie tylko najpopularniejsza na całym rynku finansowym, ale również najbardziej interesująca dla inwestorów. Takie papiery wartościowe są stabilnym i wszechstronnym instrumentem, dlatego ich wartość kształtuje się pod wpływem normalnych czynników rynkowych. Wszystkie giełdy pozwalają nie tylko kupować je bezpośrednio, ale także zarabiać korzystając z usług brokerów lub firm brokerskich.
Niektóre korzyści pochodzą wyłącznie z tych instrumentów polityki finansowej. Na przykład prawo głosu, które wielu traktuje z pewną pogardą, pozwala lobbować na rzecz awansu swoich kandydatów do zarządu firmy, a jest to niezwykle ważne narzędzie nie tylko dla gospodarki, ale takżezasady.
Między innymi rzeczami, wysokość dywidendy od klasycznych akcji zależy bezpośrednio od rentowności firmy. Po pomyślnym zainwestowaniu otrzymasz nie tylko pewną dźwignię, ale także solidny zysk. Oczywiście nie należy zapominać bezpośrednio o wzroście ich wartości. Dzieje się tak, gdy sytuacja ekonomiczna przedsiębiorstwa dramatycznie się poprawia. Jednak wartość akcji zwykłych może również gwałtownie spaść, powodując straty dla inwestorów.
Akcje preferowane
Jest to klasa papierów wartościowych, która zapewnia rozszerzone prawa do otrzymywania dywidend i zysków ze sprzedaży. Ponadto ich właściciele otrzymują dywidendy szybciej niż właściciele akcji zwykłych. Jednocześnie nie należy zapominać, że posiadacze takich papierów wartościowych nie mają prawa głosu, a zatem nie mogą bezpośrednio wpływać na zarządzanie przedsiębiorstwem. Są to instrumenty finansowe polityki finansowej, które mają bardzo ograniczony zakres realnego wykorzystania.
Ogólnie dokładna lista korzyści, jakie dają akcje uprzywilejowane, zależy ściśle od specyfiki konkretnej spółki. Sama istota tego typu instrumentów finansowych polega na tym, że akcje te łączą w sobie cechy instrumentów dłużnych (podobnie jak w przypadku obligacji jest stały procent od dywidend), jak i instrumentów majątkowych. Ta ostatnia okoliczność wskazuje, że tego typu instrumenty finansowe pozwalają na uzyskanie dochodu już dzięki rynkowemu wzrostowi wartości samych akcji, których nawet nie trzeba sprzedawać.
Oczywiście mają swoje zalety i wady. Zaletą jest rozszerzone prawo do otrzymywania zysków i dywidend. Ponadto nie masz prawa głosu, a wartość akcji uprzywilejowanych rośnie znacznie wolniej niż cena akcji zwykłych.
Tak więc instrumenty finansowe są potężnym narzędziem zarówno do osiągania zysków, jak i wywierania wpływu na przedsiębiorstwa.
