Każda spółka akcyjna emituje papiery wartościowe, ale w tej działalności jest wiele niuansów. W niektórych przypadkach emisja pierwotna i dodatkowa wymaga sporządzenia obowiązkowego dokumentu - prospektu emisyjnego akcji. Aby poznać powody, dla których sporządzono ten dokument, musisz zrozumieć: prospekt emisyjny jest obowiązkowym atrybutem emisji akcji lub jest opracowywany tylko w określonych przypadkach.
Potrzeba prospektu
Aby lepiej zrozumieć cel danego prospektu, należy zdefiniować jego koncepcję. Prospekt emisyjny jest ważnym dokumentem towarzyszącym emisji akcji podmiotu gospodarczego i zawiera informacje o emitencie oraz informacje o istotnych aspektach jego funkcjonowania: sytuacji finansowej, danych sprawozdawczych, akcjonariuszy itp.
Niniejszy dokument musi zostać zatwierdzony przez skład pierwszych osób spółki lub organu wykonawczego tej organizacji, obdarzonych tym prawem. Ponadto może być zbadany, poświadczony przez rzeczoznawcę finansowego lubSpecjalny Doradca ds. Papierów Wartościowych.
Ponieważ prospekt zawiera dość obszerne bloki dotyczące różnych elementów działalności firmy, zainteresuje go cały szereg podmiotów gospodarczych. Należy zauważyć, że firma sama opracowuje prospekt emisyjny, którego próbka nie jest ściśle rekomendowana w formularzu.
Głównym wymogiem jest uwzględnienie wszystkich niezbędnych informacji, które są określone w rozporządzeniu odzwierciedlającym zasady ujawniania informacji przez firmy wydające dane.
Dla kogo jest prospekt
Jak zauważono, informacje przedstawione w prospekcie oraz ujawniające działalność finansową i gospodarczą organizacji będą ważne dla wielu podmiotów działających na rynku.
Ponieważ prospekt zawiera informacje o wynikach spółki oraz uzasadnienie powodów emisji akcji, interesuje to przede wszystkim samych akcjonariuszy. Innymi zainteresowanymi stronami są inwestorzy, którzy na podstawie przekazanych danych będą podejmować decyzje o zakupie akcji.
Należy zauważyć, że informacje ujawnione w prospekcie muszą zostać udostępnione wszystkim uczestnikom rynku przed emisją.
Papiery wartościowe i ich emisja
Emisja papierów wartościowych przez emitenta musi koniecznie być zgodna z określoną procedurą przewidzianą w prawie regulującym rynek papierów wartościowych. To zamówienie obejmujekroki:
- przy założeniu uzasadnionego zamiaru emisji akcji;
- zatwierdzenie tej decyzji;
- procedura rejestracji problemu;
- produkcja certyfikatów dla wydanych dokumentów;
- miejsce docelowe;
- rejestracja raportu o wynikach publikacji w agencji rządowej.
Rozliczanie emisji akcji w organie państwowym polega na wydaniu na nią zezwolenia z odpowiednim numerem, który będzie musiał uczestniczyć w każdej kolejnej transakcji z wyemitowanymi papierami wartościowymi.
Opcje bezpiecznego umieszczania
Zadania emisji akcji to: tworzenie kapitału organizacji, zarządzanie kapitałem, pozyskiwanie środków finansowych itd.
Jeżeli emisja akcji odbywa się w formie subskrypcji zamkniętej, nazywana jest również prywatną, to w tym przypadku nie następuje publiczne zawiadomienie o tym trybie. Wyemitowane akcje zostaną rozdzielone pomiędzy zamknięty krąg osób.
Kolejną opcją dystrybucji papierów wartościowych jest otwarta lokata pomiędzy osobami z nieograniczonego kręgu. W takim przypadku wymagane jest maksymalne ujawnienie informacji, co znajduje odzwierciedlenie w prospekcie. W przypadku tej opcji dystrybucji konieczna jest państwowa rejestracja prospektu emisyjnego papierów wartościowych. Zostanie to omówione dalej.
Rejestracja prospektu emisyjnego akcji
Rejestracja emisji papierów wartościowych (prospektu) jest obowiązkowa dla ich publicznego umieszczenia. sposoby wW tym przypadku całkiem sporo, także za pomocą giełd.
Zatwierdzenie prospektu we właściwym organie odbywa się w następujących przypadkach:
- Gdy liczba akcjonariuszy firmy przekracza 500.
- Koszt emisji akcji pomiędzy akcjonariuszami przekroczy 50 000 płac minimalnych.
- Akcje zostaną przekazane akcjonariuszom.
- Oczekiwana konwersja akcji i otwarta subskrypcja.
- Jeśli jest zamknięta subskrypcja, ale liczba akcjonariuszy przekracza pięćset osób.
Organ państwowy może nie przyjąć wniosku w sprawie emisji, a wówczas rejestracja prospektu papierów wartościowych również zostanie odrzucona. Podstawą odmowy może być niespełnienie przez emitenta wymogów określonych w przepisach dotyczących zasad emisji i obrotu papierami wartościowymi, niezapłacenie niezbędnych podatków związanych m.in. z emisją, nieprawdziwe lub świadomie nieprawdziwe informacje które wystawca podał o sobie.
Dopóki organizacja nie zostanie zarejestrowana i nie otrzyma pozytywnej decyzji odpowiedniego organu, zabronione jest prowadzenie jakichkolwiek działań związanych z papierami wartościowymi.
Treść ujawnień w prospekcie
Jak określono wcześniej, prospekt emisyjny jest dokumentem opracowanym przez emitenta i zawiera istotne informacje o działalności i jej efektywności w firmie.
W przypadku, gdy akcje są dystrybuowane przezsubskrypcja lub w jakikolwiek inny sposób publiczny, ujawnienie informacji jest obowiązkowe. Należy zauważyć, że nie tylko otwarta, ale również zamknięta metoda subskrypcji będzie wiązała się z realizacją prospektu, jeśli zajdą przypadki opisane powyżej.
Sposoby przekazywania informacji są różne, ale publikacja w wydawnictwie drukowanym o masowej dystrybucji co najmniej 10 tys. egzemplarzy jest obowiązkowa. Ta zasada obowiązuje dla otwartej subskrypcji. W przypadku prenumeraty zamkniętej nakład musi wynosić co najmniej tysiąc egzemplarzy.
Publikując informacje, należy podać informacje o firmie emitującej, wielkości kapitału docelowego, wartości (nominalnej) zabezpieczenia i innych istotnych danych związanych konkretnie z emisją. Dodatkowo wymagany jest opis wyglądu zabezpieczenia oraz środków ochrony cennego dokumentu.
Wtórna emisja akcji i prospekt
Zarówno wstępna, jak i ponowna emisja akcji wymaga przestrzegania wszystkich zasad proceduralnych. Jeżeli wtórna emisja akcji podlega warunkom wymagającym publicznego ujawnienia informacji, wówczas prospekt papierów wartościowych jest również dokumentem, który należy sporządzić i zarejestrować.
Bank jako emitent papierów wartościowych
Organizacja bankowa, jak każdy inny podmiot gospodarczy typu akcyjnego, emituje akcje, co jest z góry określone przez formę jej własności. Ogólne zasady emisji papierów wartościowych określają przepisy w tym zakresie, ale są pewnefunkcje.
Po pierwsze, procedura emisji akcji jest regulowana przez szereg specjalistycznych ustaw i rozporządzeń, które odnoszą się konkretnie do banków komercyjnych. Tak więc instrukcja Banku Centralnego, który opracował zasady dotyczące papierów wartościowych emitowanych przez banki komercyjne, określa emisję tylko w następujących przypadkach: przy organizacji banku, w celu zwiększenia wielkości kapitału zakładowego oraz pozyskania nowych środków finansowych.
Pierwsza emisja akcji odbywa się wyłącznie w zamkniętym kręgu. Wszelkie papiery wartościowe wyemitowane przez bank są zarejestrowane w Banku Centralnym.
Podobnie jak każdy inny emitent papierów wartościowych, instytucja kredytowa przestrzega etapów emisji i musi przygotować prospekt emisyjny papierów wartościowych banku. Ujawnienie informacji jest również obowiązkowym wymogiem. Ponadto dokument ten musi zostać zweryfikowany i zatwierdzony przez niezależną firmę audytorską.
Czynniki ryzyka
Pomimo wszystkich zalet sporządzania prospektu, istnieją pewne obawy, które można warunkowo podzielić na kilka grup. Zostaną one wymienione poniżej:
- ryzyko branżowe;
- zagrożenia państwowe i regionalne;
- ryzyko finansowe;
- zagrożenia prawne;
- ryzyko utraty reputacji biznesowej (ryzyko reputacji);
- ryzyko strategiczne;
- ryzyko związane z działalnością emitenta;
- ryzyko bankowe.
Wniosek
Każda firma, która ze względu na swoją formę zakłada emisję akcji, musi przestrzegaćwszystkie zasady proceduralne w tym obszarze działalności.
Prospekt emisyjny jest jednym z obowiązkowych dokumentów, które emitent musi zarejestrować w agencji rządowej, jeśli emisja akcji spełnia wymagania dotyczące publicznego ujawnienia.
